¿Qué es una obligación de deuda colateralizada sintética?

August 29

Una obligación de deuda colateralizada sintética es un instrumento financiero derivado que permite la inversión en credit default swaps y otros activos no monetarios con el objetivo de estar expuesto a los activos de renta fija. Mientras que un credit default swap es un solo de seguridad con un riesgo muy alto, una obligación de deuda colateralizada sintética implica una cartera de estos valores. El instrumento se puede dividir en tramos con diferentes niveles de riesgo, lo que permite a los inversores a elegir el grado de riesgo al que están dispuestos a ser expuesto. La obligación de deuda colateralizada sintética, por lo tanto, permite a los inversores obtener exposición a la fuente de ingresos de los activos subyacentes de renta fija, teniendo en un nivel aceptable de riesgo.

Una obligación de deuda colateralizada sintética normalmente no se cotizan en una bolsa de valores. Los intermediarios financieros, como los bancos de inversión y fondos de cobertura pueden participar en la selección de los valores de referencia tales como los derivados de crédito y la selección de las contrapartes. Algunas obligaciones sintéticas de deuda garantizadas tienen un solo tramo. Si hay una serie de tramos, entonces los inversionistas que tienen tramos inferiores hará un pago inicial; tramos más altos, que son más riesgosos, no siempre requieren que el pago inicial. La equidad, o entresuelo, tramos tienden a contener una parte más pequeña del importe nocional de la cartera de referencia, pero también es probable que soportar la mayor parte del riesgo de crédito.

Los ingresos procedentes de los activos subyacentes se transmite a los inversores en forma de pagos periódicos. El uso de swaps de incumplimiento de crédito u otros derivados de crédito ayuda a garantizar que los inversores reciben una alta rentabilidad, pero también hay un alto nivel de riesgo involucrado. Los activos subyacentes relacionados con estas permutas de riesgo de crédito pueden tener una alta tasa de morosidad. Si un número de eventos crediticios negativos - tales como la quiebra o la falta de pago - pasar, a continuación, los inversores puede ser responsable por las pérdidas mucho mayores que sus inversiones iniciales.

Las ventajas de una obligación de deuda colateralizada sintética a los inversores incluyen la flexibilidad para que los inversionistas toman en mayor o menor riesgo que corresponde a los diferentes tramos. El período de tiempo durante el cual se mantiene la obligación de deuda colateralizada sintética puede ser bastante corto, y esto puede ser una ventaja para algunos inversionistas. Los negocios la celebración de un gran número de préstamos comerciales pueden cubrir su posición mediante el uso de obligaciones sintéticas de deuda garantizada, si bien estos instrumentos también pueden ser utilizados por los especuladores para lograr altos ingresos con el riesgo correspondiente.

  • Una obligación de deuda colateralizada es un bono de titulización, que puede ser respaldado por una cartera de instrumentos de deuda, tales como los bonos o préstamos bancarios.