¿Qué es una curva de rendimiento empresarial?

October 18

Una curva de rendimiento corporativo es una medida de la rentabilidad esperada de la inversión para los bonos corporativos durante un período de tiempo. Estos retornos dependen tanto de las tasas de interés ofrecidas a los inversionistas que compran los bonos y la cantidad de tiempo que los bonos se mantienen, también conocido como su madurez. Representación gráfica de la curva de rendimiento corporativo mostrará cómo las tasas de interés, vencimiento y rendimiento están relacionados en un período de tiempo, la creación de una línea curva en el gráfico. Es importante medir el rendimiento de las empresas contra la rentabilidad de los bonos del Tesoro sin riesgo, con la diferencia entre las dos conocida como el diferencial de crédito.

Los bonos son instrumentos financieros que son favorecidos por los inversores debido a que regresen los pagos regulares conocidos como de renta fija. En la mayoría de los casos, un inversor compra un bono con el entendimiento de que este precio, conocido como el director, será pagado al final del plazo del bono. El inversor también recibirá pagos periódicos de intereses durante la vida del bono a una tasa predeterminada conocido como el cupón. El rendimiento es la cantidad de retorno del inversionista recibe de la fianza. Los inversores en las empresas deben estar preocupados con la curva de rendimiento de la empresa.

Esta curva de rendimiento se determina por la cantidad de retorno de los inversores reciben de los bonos corporativos a medida que pasa el tiempo. En la mayoría de los casos, los inversores son recompensados ​​con rendimientos más altos si tienen bonos con vencimientos más cortos en lugar de los más largos. Esto se debe a que el inversionista está asumiendo un mayor riesgo de que su director no será pagado con un bono a largo plazo. Además, las tasas de interés probablemente aumentará durante ese largo período de tiempo, lo que significa que el inversor debe ser compensada por la pérdida de valor de su vínculo sufriría con el aumento de las tasas.

Representación gráfica de la curva de rendimiento empresarial requiere poner el rendimiento en el eje vertical y la madurez en el eje horizontal. Una línea inclinada se creará como las diferentes figuras se representan en el gráfico. En la mayoría de los casos, la curva corporativa se levantará verticalmente antes de curvarse a un ángulo horizontal que luego se estabiliza. Esto se conoce como una curva de rendimiento normal, pero puede ocurrir desviaciones dependiendo de las condiciones económicas.

Al considerar la curva de rendimiento corporativo, es conveniente establecer que frente a una curva de referencia obtenido a partir de una inversión con poco riesgo adjunto. Valores del Tesoro son generalmente el punto de referencia en este caso, ya que por lo general se respaldados por el dinero del gobierno. Por el contrario, los bonos corporativos suelen pagar mayores tasas de interés para los inversores debido a la posibilidad de que las empresas podrían incumplir obligaciones de bonos. Esto crea una separación en un gráfico, conocido como el diferencial de crédito, entre la curva de las empresas y el punto de referencia. Los inversores deben determinar si el tamaño del diferencial de crédito hace que los bonos corporativos vale la pena el riesgo.