¿Qué es un Paridad Put-Call?

April 4

Put-llamar la paridad se refiere a un teorema de la inversión en la valoración de opciones para identificar un precio justo por una opción de venta o una opción de compra. De acuerdo con este teorema, existe una relación entre los precios de una llamada y una opción de venta, lo que asegura que no existe ninguna oportunidad de arbitraje. Si la paridad de guardia poner sostiene, ningún operador puede obtener una ganancia libre de riesgo, simplemente tomando ventaja de las diferencias de precios entre una opción de venta y una opción de compra.

El teorema de put-call implica cuatro instrumentos financieros: una opción de venta, una opción de compra, un activo subyacente y efectivo. Una opción de compra confiere a su titular el derecho, pero no lo requiere, para comprar una cierta cantidad del activo subyacente a un precio determinado de ejercicio en un plazo determinado. Una opción de venta ofrece el derecho, pero no obligación, de vender una determinada cantidad del activo subyacente a un precio determinado de ejercicio en un plazo determinado. El activo subyacente puede referirse a una acción o elementos como el oro, el petróleo y los productos agrícolas. El dinero, en este caso, sería equivalente al valor presente del precio de ejercicio de las opciones.

Paridad Put-llamar sostiene que una cartera que consta de una opción de compra y el dinero en efectivo es igual en valor a una cartera que consta de una opción de venta y el activo subyacente. Un comerciante, por lo tanto, no obtendría beneficio fuera de la transacción libre de riesgo de comprar una cartera y la venta de la otra cartera. Si los precios están fuera de balance, los comerciantes se vienen a hacer transacciones rentables, sin riesgo hasta que se restableció la igualdad de guardia puesto.

En términos matemáticos, put-call paridad puede ser representado por la fórmula C + X / (1 ​​+ r) t = S 0 + P. C y P representan el precio de la opción de compra y la opción de venta, respectivamente. X / (1 ​​+ r) t representa el efectivo o el valor presente del precio de ejercicio de las opciones. S 0 representa el precio del activo subyacente. Utilizando la fórmula, un comerciante puede encontrar el precio justo de una opción y determinar si hay una oportunidad de arbitraje.

Por ejemplo, si el comerciante sabe el precio de una opción de compra de tres meses con un precio de ejercicio de $ 30 dólares estadounidenses (USD) es de $ 3 USD y el activo subyacente tiene un precio de $ 31 USD cuando la tasa libre de riesgo es del 10 por ciento, o ella puede encontrar el precio justo de la opción de venta correspondiente. La fórmula sería 3 + 30 / (1 ​​+ 0,1) 0,25 = 31 + P. Cálculo de P de la fórmula, el operador considera que el precio justo de un período de tres meses opción de venta con un precio de ejercicio de $ 30 USD es $ 1.29 USD. Si el precio real de la opción de venta está por encima o por debajo de ese valor, entonces el operador puede obtener ganancias mediante la compra de la cartera underpriced y venta de la cartera caro.

Put-llamar teorema de la paridad necesita varias condiciones para trabajar. La opción de compra y la opción de venta tiene que tener el mismo precio de ejercicio, el mismo activo subyacente y la misma fecha de vencimiento. Las opciones tienen que ser las opciones europeas, que sólo permiten que el propietario ejerza su vencimiento y no antes. El teorema también asume que la tasa de interés es constante. Aunque existen desviaciones de la paridad de guardia poner en la vida real, los estudios muestran que la presencia de bid / ask spreads y comisiones a neutralizar los beneficios de arbitraje.

  • Put-llamar la paridad se refiere a un teorema de la inversión en la valoración de opciones para identificar un precio justo por una opción de venta o una opción de compra.