¿Cuál es el Arbitrage Pricing Theory?

July 23

Una de las primeras cosas que entender acerca de la teoría de tasación del arbitraje es que el concepto tiene que ver con el proceso de valoración de activos. En esencia, la teoría de valoración por arbitraje, y APT, para abreviar, ayuda a establecer el modelo de precios para diferentes acciones. Aquí hay alguna información acerca de la teoría de valoración de arbitraje, y por qué este concepto es tan útil para determinar el modelo de fijación de precios para la compra y venta de acciones.

Desarrollado por el economista Stephen Ross en 1976, el principio fundamental de la teoría de los precios implica el reconocimiento de que el retorno esperado de un activo puede ser trazada como un cálculo lineal de factores macro-económicos pertinentes en relación con los índices de mercado. Se espera que habrá cierta tasa de cambio en la mayoría si no todos los factores pertinentes. Ejecución de escenarios que utilizan este modelo ayuda a llegar a un precio que sea equitativo para el rendimiento esperado del activo. El resultado deseado es que el precio del activo será igual al precio previsto para el final del citado período, con el precio final descontado a la tasa implícita en el Capital Asset Pricing Model. Se entiende que si el precio del activo se baja por supuesto, que el arbitraje le ayudará a bajar el precio de nuevo en perímetros razonables.

En la aplicación práctica, la utilización de la teoría de valoración de arbitraje puede funcionar muy bien cuando se trata de aumentar el valor a largo plazo de una cartera de acciones. Por ejemplo, el uso de APT cuando el precio actual es muy bajo se traduciría en un proceso simple que produciría un retorno mientras mantiene la cartera de seguros. El primer paso sería shortsell la cartera, y luego comprar el bajo precio de los activos con los ingresos. Al final del período, el bajo precio de los activos, que han aumentado en valor, sería vendido y el producto utilizado para volver a comprar la cartera que se vendió recientemente. Esta estrategia usualmente resulta en una modesta cantidad de ingresos para el inversor.

Una estrategia similar se emplea cuando el precio actual es alto. Con este conjunto de circunstancias, el inversor a corto vender el activo de alto precio y utilizar las ganancias para comprar la cartera. Al final del período, el inversionista sería luego vender la cartera, utilice una porción de los ingresos para recomprar el activo de alto precio y una vez más hacer una modos benefician de la transacción.

El uso de la teoría de tasación del arbitraje es muy común en el mercado de valores de hoy. En cierto modo, el uso de la teoría de que es aún más extendida que nunca, ya que más inversionistas tienen acceso a la información en tiempo real a través de métodos en línea que en cualquier momento anterior en la historia de la negociación. Como una forma de análisis de las condiciones actuales y responder en consecuencia, la teoría de los precios de arbitraje tiene un sólido historial de rendimiento, y, sin duda, ser empleado por los inversores y analistas durante muchos años por venir.

  • Teoría de valoración por arbitraje, y APT, ayuda a establecer el modelo de precios para diversos partes de la acción.