¿Qué es el valor terminal?

January 11

También conocido como horizonte o valor continuo, el valor terminal tiene que ver con el valor esperado de un activo al final de un período de tiempo especificado. La cifra tiene normalmente en cuenta factores tales como la tasa de interés que se aplica a los activos desde la fecha actual hasta el final del período considerado, así como el valor actual del activo mismo. Este tipo de proyección es de gran ayuda en la planificación de los presupuestos para operaciones futuras y organizar el flujo de efectivo para cubrir esos presupuestos. El enfoque también se puede utilizar para evaluar la viabilidad de adquisición de un activo, ya que implica la determinación de cuánto de una ganancia el inversor puede esperar razonablemente lograr por un punto dado en el tiempo.

Hay dos formas comunes para calcular el valor terminal. Un enfoque se conoce como la fórmula perpetuidad, o el modelo de crecimiento a perpetuidad. La idea con este enfoque es identificar los flujos de caja libres que se generan de forma continua, impactando así el valor final del activo al final de cada ciclo o período considerado. Con este método, el inversor puede determinar si el incremento de valor, así como la generación de ingresos por intereses de los activos, es probable que continúe de un período a otro de una manera más o menos constante. Esto puede ser especialmente útil si el objetivo es utilizar que los ingresos por intereses como parte de la financiación de los presupuestos sucesivos.

La otra metodología común utilizado para determinar el valor terminal se conoce como el enfoque de salida. Aquí, hay una suposición de que el activo se vende al final del período proyectado. Esto permite que el inversor para determinar si la tasa de retorno que se genera por el final del período objeto de examen es suficiente para merecer el grado de riesgo que comporta la adquisición del activo. La aplicación de este enfoque puede hacer que sea mucho más fácil determinar si la inversión es una buena opción para los objetivos del inversor, o si él o ella debe seguir adelante y buscar una oportunidad de inversión diferente.

Ambos enfoques de valor terminal tienen responsabilidades potenciales, así como beneficios. Con la fórmula de perpetuidad, existe un mayor uso de estimaciones en la determinación del valor del activo al final del periodo especificado. Esto aumenta el margen de error en cierta medida. Si las suposiciones hechas en relación con la tasa de crecimiento y otros factores resultan ser inexactas, el valor será menor de lo previsto, y podría socavar el motivo de la adquisición del activo en el primer lugar.

El enfoque de la salida, mientras más simple que el enfoque perpetuidad, también se basa en gran medida de la exactitud de los supuestos sobre el crecimiento hasta el final del período especificado. Eventos no anticipados pueden afectar la tasa de crecimiento, y por lo tanto dar lugar a un valor inferior al previsto originalmente. Sin embargo, este enfoque es a menudo favorecida por los expertos financieros, especialmente los bancos de inversión. Teniendo en cuenta que la proyección del valor terminal se basa en supuestos sobre los múltiples factores que intervienen, por lo que esos factores lo más realista posible ayudará a mejorar las posibilidades de precisión que llegan a una cifra que es fiable, y por lo tanto es más útil para el inversor .