En Finanzas, ¿Qué es un Spread Calendario?

March 22

Una extensión del calendario, o la propagación de tiempo, es un comercio de opciones sobre acciones en las que el comerciante compra una opción, luego los vende a otros con el mismo mercado y huelga de precio del subyacente, pero con un mes diferente de caducidad. El valor de tiempo de una opción - la contribución que la cantidad de tiempo antes del vencimiento hace a price_- general de una opción decae más rápido cuanto más cerca está de la expiración de la opción. Diferentes tasas de descomposición valor de tiempo para las dos opciones en una extensión del calendario hará que la diferencia entre sus precios en aumento, creando así una ganancia para el comerciante. Para que esto funcione, el precio de las necesidades subyacentes a permanecer relativamente estable durante la duración de la operación.

En un spread típico calendario, el comerciante va a comprar la opción de un mes distante y vender una opción del mes próximo. Ambas transacciones se producirán para opciones al mismo precio de ejercicio. Según el valor del tiempo a solas, precio de la opción del mes distante será más alto que el de la opción del mes próximo y la entrada del comercio es una transacción de débito, o pérdida, para el comerciante. Este costo de entrada es igual a la diferencia entre los dos precios de las opciones.

Como pasa el tiempo y si el precio de mercado subyacente se mantiene estable, el precio de la opción vendida disminuirá más rápido que el precio de la opción de compra y la diferencia entre los dos precios se incrementará. El inversor puede entonces salir del comercio, que es una operación de crédito, a un precio global más alto que el costo de la entrada. Esto se traduce en un beneficio neto para el comerciante.

Para ilustrar esto, considere una extensión calendario hipotético. Un comerciante quiere ejecutar un spread de los futuros de productos básicos X. Se trata de septiembre. El comerciante compra una opción enero 50 - una opción que expira en enero con un precio de ejercicio de $ 50 dólares (USD) - por $ 8 dólares y vende una opción de noviembre 50 por $ 5 USD. El costo total de esta transacción será un débito de $ 3 USD.

Cuando a principios de noviembre llega, su precio de la opción noviembre 50 ha decaído a 2 dólares USD, y su precio de la opción enero 50 ha decaído a $ 7 USD. Ahora vende su 50 enero de $ 7 USD y vuelve a comprar su 50 noviembre por $ 2 USD, lo que resulta en un crédito de $ 5 USD. Su beneficio total para el comercio es el crédito, $ 5 USD, menos el débito inicial, $ 3 USD, que es $ 2 USD.

Otro tipo similar de comercio, aunque mucho menos frecuente, es la propagación calendario inversa. Aquí el comerciante vende la opción del mes lejos y compra la opción del mes próximo. La entrada del comercio es un crédito neto y sólo terminará en el resultado si la diferencia entre los precios de las opciones disminuye. Dos formas más comunes en que esto ocurre es si el precio se aleja de la huelga o la volatilidad implícita global del mercado se contrae, mientras que el comercio está encendido.

  • En un spread típico calendario, el comerciante va a comprar la opción de un mes distante y vender una opción del mes próximo.